截止到目前，鉛蓄電池企業(yè)的環(huán)保檢查已使得國(guó)內(nèi)八成以上鉛蓄電池企業(yè)處于關(guān)停中，由此引發(fā)產(chǎn)能的大幅下降使得鉛蓄電池的供應(yīng)趨于緊張。有分析師認(rèn)為，供給的短缺使得鉛酸蓄電池新一輪的漲價(jià)潮正在到來(lái)，具有資金實(shí)力的行業(yè)龍頭將受益最大。此外，生產(chǎn)汽車(chē)啟動(dòng)電池和電動(dòng)自行車(chē)電池的公司對(duì)下游企業(yè)具有更強(qiáng)的議價(jià)能力。

  行業(yè)利空反利好相關(guān)上市公司

  由于國(guó)內(nèi)鉛污染事件頻發(fā)，而鉛酸蓄電池廠被公認(rèn)為是造成鉛污染的罪魁禍?zhǔn)�，環(huán)保部、國(guó)家發(fā)改委等九部委今年５月聯(lián)合發(fā)起了有史以來(lái)力度最大的全國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)專(zhuān)項(xiàng)大整治，廣東、浙江、安徽等地區(qū)所有生產(chǎn)廠商幾乎都被要求停產(chǎn)整頓。此外，根據(jù)工信部即將出臺(tái)的《鉛酸蓄電池準(zhǔn)入條例》，未來(lái)３年該行業(yè)將有三分之二落后產(chǎn)能面臨淘汰，鉛酸蓄電池的廠商將由２０００家減少到不會(huì)超過(guò)３００家。

  二級(jí)市場(chǎng)上，反應(yīng)最明顯的就是鉛酸蓄電池行業(yè)龍頭駱駝股份。從被拋棄，到被熱捧，駱駝股份經(jīng)歷了冰火兩重天。今年５月，環(huán)保部開(kāi)始借血鉛事件整頓鉛酸蓄電池行業(yè)，而駱駝股份也因此深陷“環(huán)保門(mén)”。６月２日，駱駝股份以１８．６０元的發(fā)行價(jià)和３０倍的發(fā)行市盈率登陸滬市主板，但其交易首日即告破發(fā)，下跌５．６５％，隨后５個(gè)交易日更一路下探至１５．９８元。但６月１０日的１５．９８元，成為駱駝股份飆漲前的谷底。之后駱駝股份股價(jià)一路攀升。７月１３日駱駝股份首次漲停后，股價(jià)呈直線拉升走勢(shì)。截至９月１５日，報(bào)收２６．４４元，其間走出３個(gè)漲停板，較１５．９８元低點(diǎn)，漲幅將近７０％。

  業(yè)內(nèi)人士指出，因鉛污染事件，今年鉛蓄電池行業(yè)將面臨變革和洗盤(pán)，而行業(yè)估值低且收益好的龍頭企業(yè)駱駝股份在中長(zhǎng)期將受益。從這個(gè)角度來(lái)看，５月份的“環(huán)保門(mén)”事件雖然對(duì)駱駝股份帶來(lái)了短期的負(fù)面影響，但是隨著洗盤(pán)后整個(gè)行業(yè)門(mén)檻的提高，中小企業(yè)因負(fù)擔(dān)不起巨額環(huán)保成本而相繼出局，像駱駝股份這樣的行業(yè)龍頭反而將迎來(lái)業(yè)績(jī)的提升。

  行業(yè)整合將形成寡頭市場(chǎng)

  哲靈投資高級(jí)研究員馬驥在接受記者采訪時(shí)表示，鉛酸蓄電池實(shí)際上已屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)并不存在技術(shù)門(mén)檻，主要受限于國(guó)家的環(huán)保政策。一個(gè)明顯的事實(shí)就是歐美鉛酸蓄電池企業(yè)對(duì)華的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。另一方面，國(guó)內(nèi)的鉛酸蓄電池行業(yè)最明顯的特點(diǎn)就是產(chǎn)業(yè)集中度低，中小企業(yè)密布，由此也帶來(lái)了一系列的環(huán)保問(wèn)題。

  根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，此次政府對(duì)行業(yè)的整頓力度空前�，F(xiàn)在停產(chǎn)產(chǎn)能約占到總產(chǎn)能的６０％，工信部希望行業(yè)未來(lái)從目前的２０００余家企業(yè)中篩選出３００～４００家企業(yè)。

  馬驥認(rèn)為，大面積的行業(yè)整頓一方面將導(dǎo)致鉛酸蓄電池供需嚴(yán)重失衡從而帶來(lái)了漲價(jià)動(dòng)力。另一方面，隨著企業(yè)數(shù)量將大幅度減少，行業(yè)壁壘顯著提高，將有利于留存下來(lái)的企業(yè)提升自身的市場(chǎng)份額和盈利水平。由此，未來(lái)中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)整頓的結(jié)果將很有可能形成由目前行業(yè)龍頭所主導(dǎo)的寡頭市場(chǎng)。

  不同企業(yè)提價(jià)能力顯著不同

  東方證券認(rèn)為，隨著鉛酸蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來(lái)以及供給端行業(yè)整頓力度的不斷加大，四季度鉛酸蓄電池產(chǎn)品價(jià)格體系預(yù)期將呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。但是，由于面對(duì)的下游客戶(hù)的談判能力不同，生產(chǎn)不同類(lèi)型鉛酸蓄電池產(chǎn)品的企業(yè)的提價(jià)能力顯著不同。

  金百臨咨詢(xún)分析師秦洪在接受記者采訪時(shí)指出，鉛酸蓄電池下游覆蓋行業(yè)廣闊，主要包括了通信、新能源儲(chǔ)能、電動(dòng)自行車(chē)和汽車(chē)啟動(dòng)等領(lǐng)域。秦洪表示，由于直接面對(duì)大量的下游消費(fèi)者，制造電動(dòng)自行車(chē)用的鉛酸蓄電池的廠商的提價(jià)能力是所有鉛酸蓄電池企業(yè)中最強(qiáng)的，其次則是生產(chǎn)汽車(chē)啟動(dòng)電池的廠商，因?yàn)槭酆缶S修需求占汽車(chē)啟動(dòng)電池需求的６５％以上，議價(jià)能力最差的則是只面對(duì)有限的幾個(gè)電信運(yùn)營(yíng)商和電信設(shè)備制造商的通訊設(shè)備后備電源制造廠商。

  來(lái)自中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)協(xié)會(huì)的調(diào)研數(shù)據(jù)也支持了上述觀點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，電動(dòng)自行車(chē)電池供給缺口最大，約達(dá)到４０％，汽車(chē)啟動(dòng)電池缺口約２０％，而通訊電池則無(wú)明顯供需缺口。受供給短缺的影響，電動(dòng)自行車(chē)電池終端價(jià)格已經(jīng)由４００元／組上漲到７００多元／組。隨著汽車(chē)電池的需求自九月份開(kāi)始進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)漲價(jià)空間也將達(dá)到５％以上。

  馬驥表示，考慮到行業(yè)整合進(jìn)程的推進(jìn)所帶來(lái)的馬太效應(yīng)不斷加劇。二級(jí)市場(chǎng)上，具有資金實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的上市公司將在此輪大浪淘沙中存活下來(lái)并涅槃重生�？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，駱駝股份、南都電源、風(fēng)帆股份以及圣陽(yáng)股份等。