中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話25日在北京閉幕，兩國簽署了8個(gè)合作協(xié)議，取得了26項(xiàng)具體成果，在能源方面達(dá)成的合作尤為突出。對話成果落實(shí)最快最迅速的當(dāng)屬第十一項(xiàng)成果。成果表示，同意于5月26日至27日舉行首屆“中美可再生能源論壇”、“中美先進(jìn)生物燃料論壇”，并啟動(dòng)“中美可再生能源伙伴關(guān)系”相關(guān)工作。中美可再生能源論壇于昨日如期正式舉行，由此可見可再生能源在兩國戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)中的地位不凡。

可再生能源是指可以再生的能源總稱，包括太陽能、風(fēng)能、水能等�？稍偕�能源泛指多種取之不竭的能源，嚴(yán)格來說，是人類歷史時(shí)期內(nèi)都不會(huì)耗盡的能源�？稍偕�能源不包含現(xiàn)時(shí)有限的能源，如化石燃料和核能。大部分的可再生能源其實(shí)都是太陽能的儲(chǔ)存�？稍偕�的意思并非提供十年的能源，而是百年甚至千年的。

根據(jù)我國中長期能源規(guī)劃，2020年之前，我國基本上可以依賴常規(guī)能源滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高的能源需要，到2020年，可再生能源的戰(zhàn)略地位將日益突出，屆時(shí)需要可再生能源提供數(shù)億噸乃至十多億噸標(biāo)準(zhǔn)煤的能源。因此，我國發(fā)展可再生能源的戰(zhàn)略目的將是：最大限度地提高能源供給能力，改善能源結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)能源多樣化，切實(shí)保障能源供應(yīng)的安全。隨著政策向再生能源企業(yè)的傾斜，相關(guān)上市公司迎來的發(fā)展的契機(jī)。

近九成個(gè)股反彈中跑贏大盤

受歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)和國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控影響，4月15日至5月20日A股市場處于調(diào)整尋底過程，上證指數(shù)期間下跌19.27%，深證成指期間下跌20.80%�？稍偕�能源股在下跌過程中整體表現(xiàn)較好，53只涉及太陽能、風(fēng)能和水能的可再生能源上市公司組成的模擬指數(shù)在下跌區(qū)間僅下跌14.44%，大幅跑贏兩市指數(shù)。自5月21日兩市反彈以來，再生能源類模擬指數(shù)上漲2.98%，依然跑贏上證指數(shù)，從回調(diào)至反彈這段時(shí)間，可再生能源模擬指數(shù)跑贏上證指數(shù)達(dá)5.18個(gè)百分點(diǎn)。

個(gè)股方面，自5月21日至今，可再生能源類個(gè)股中有46只個(gè)股跑贏上證指數(shù)，其中，風(fēng)帆股份、杉杉股份、閩東電力、西藏藥業(yè)、南玻A、黔源電力、西昌電力、申華控股等8只個(gè)股漲幅居前，區(qū)間漲幅均超過8%。

可再生能源類個(gè)股中，近期反彈表現(xiàn)最好的當(dāng)屬風(fēng)帆股份，自4月15日調(diào)整以來，該股不但沒有出現(xiàn)回調(diào)，反而出現(xiàn)了23.22%的累計(jì)上漲，當(dāng)然，公司最大的上漲區(qū)間還是來自5月21日反彈以后，在上周五至本周三的4個(gè)交易日中，公司股價(jià)累計(jì)上漲19.28%。公司有關(guān)可再生能源的項(xiàng)目是投資3.99億元建設(shè)太陽能電池項(xiàng)目，項(xiàng)目整體竣工投產(chǎn)后將形成40萬MW太陽能電池和組件的生產(chǎn)能力。還投資1.8億元建設(shè)工業(yè)電池項(xiàng)目(其可作為太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的儲(chǔ)能電源，與太陽能電池項(xiàng)目相輔相成)，投產(chǎn)后將形成100萬KVAh工業(yè)電池的年生產(chǎn)能力。

其次是杉杉股份，自調(diào)整以來，該股回調(diào)6.55%，在最近4個(gè)交易日的反彈中，公司股價(jià)累計(jì)上漲15.70%，排在53只可再生能源第二位。公司是國內(nèi)最大規(guī)模的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，2009年鋰電池材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入77622.68萬元，比上年減少21.32%，營業(yè)利潤率16.67%。上海杉杉科技(公司持有90%股權(quán)，全資子公司通達(dá)貿(mào)易持有10%股權(quán))主營自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的鋰電池負(fù)極材料中間相炭微球(簡稱CMS)，CMS年產(chǎn)能1200噸；負(fù)極新產(chǎn)品MGS和FSN—1在大規(guī)模推向市場后取得不錯(cuò)的銷售業(yè)績。湖南杉杉新材料公司(全資子公司寧波新能源90%，通達(dá)貿(mào)易10%)高安全性鈷酸鋰LC420、LC600新產(chǎn)品完成開發(fā)任務(wù)，形成穩(wěn)定批量生產(chǎn)工藝；LMO及三元產(chǎn)品成為該公司的主打產(chǎn)品。東莞杉杉電池材料公司(全資子公司寧波新能源90%，通達(dá)貿(mào)易10%)電解液的銷售額與銷售量排名國內(nèi)第二位。由于公司參股20%的杉杉尤利卡主要生產(chǎn)太陽能電池硅片，公司也屬于可再生能源行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

對于太陽能來說一切看起來都很好，5月份行業(yè)供需持續(xù)火爆，德國需求的提前兌現(xiàn)使得主要的廠商訂單飽滿、生產(chǎn)緊湊。需要注意的是，希臘開始的歐元區(qū)貨幣危機(jī)已經(jīng)開始對行業(yè)形成影響，歐元匯率的急劇回落使得市場主要依賴歐洲、結(jié)算多以歐元進(jìn)行的國內(nèi)部分太陽能企業(yè)的匯兌損益遽增，讓本應(yīng)光鮮無比的當(dāng)月盈利打了折扣。

就水電類可再生能源公司來講，豐水期才剛剛開始，水電企業(yè)的生產(chǎn)高峰尚未到來，全年利用率仍可能恢復(fù)正常。從歷史上看，第一季度水電機(jī)組利用程度僅為全年的15%-18%，對全年影響較小。2007年曾有過第一季度水電機(jī)組利用率較低的情況，但水電機(jī)組全年利用小時(shí)數(shù)仍然不低。

風(fēng)電方面，目前海上風(fēng)電建設(shè)條件已具備，5月海上風(fēng)電項(xiàng)目即將開始招標(biāo)。相比于陸地風(fēng)電，海上風(fēng)電的技術(shù)難度更大，但這并不阻礙風(fēng)電設(shè)備制造商進(jìn)軍海上風(fēng)電的步伐，新一輪風(fēng)電跑馬圈地啟動(dòng)。

再生能源投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

渤海證券表示，鑒于對全年光伏需求旺盛、光伏企業(yè)面臨量升價(jià)穩(wěn)的市場環(huán)境的判斷，給予光伏行業(yè)“買入”評級，建議投資者關(guān)注海通集團(tuán)、天龍光電以及天威保變；對于風(fēng)電行業(yè)， 5月的海上招標(biāo)可能帶來事件性交易機(jī)會(huì)，建議關(guān)注行業(yè)龍頭金風(fēng)科技以及在海上風(fēng)電具有一定優(yōu)勢的湘電股份。

興業(yè)證券表示，基于電力行業(yè)的基本面如期改善，水電仍是首推的防御品種，投資策略上，關(guān)注那些業(yè)績比較“穩(wěn)定”，成長比較“確定”的企業(yè)。重點(diǎn)公司：長江電力、桂冠電力、國電電力。

中銀國際認(rèn)為，一系列短期政策催化劑或?qū)⑦M(jìn)一步提升市場對風(fēng)電板塊的興趣，而鑒于板塊中三家公司強(qiáng)勁的盈利增長及明確的凈資產(chǎn)收益率上升趨勢 (負(fù)債率和利潤率上升的結(jié)果)，其估值并不高。2010 年和2011 年，預(yù)計(jì)風(fēng)電行業(yè)的總裝機(jī)容量將分別至少增長50%和 39%。風(fēng)電上網(wǎng)問題正在逐步得到解決，因此未來利用率將趨于平穩(wěn)。同時(shí)，風(fēng)電整機(jī)成本的持續(xù)下降和便利的銀行融資渠道使得風(fēng)電項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和權(quán)益內(nèi)部收益率分別達(dá)到 9%和 14%。給予風(fēng)電板塊增持的首次評級，首選股票為龍?jiān)措娏Α?/p>