一、多晶硅價(jià)格急速下跌

2011年，我國(guó)多晶市場(chǎng)行情表現(xiàn)為1-4月高位穩(wěn)定以及5月之后的大幅下挫，全年多晶硅均價(jià)為46萬(wàn)元/噸，同比下滑14.8%。

1-3月份，我國(guó)多晶硅價(jià)格延續(xù)去年高位。由于國(guó)內(nèi)不少多晶硅企業(yè)處于檢修狀態(tài)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量相對(duì)較小，多晶硅價(jià)格保持堅(jiān)挺，主流價(jià)格在70萬(wàn)元/噸上下浮動(dòng)。然而隨著3月份意大利補(bǔ)貼政策出臺(tái)及歐洲各國(guó)需求減少，全球光伏市場(chǎng)急轉(zhuǎn)而下，下游產(chǎn)品一路暴跌，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格飛速下降。6月底，多晶硅價(jià)格已由原先的70萬(wàn)元/噸下滑至40萬(wàn)元/噸，跌幅超過(guò)40%。

下半年，隨著歐美太陽(yáng)能企業(yè)大量倒閉停產(chǎn)，光伏市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步惡化以及上半年下游庫(kù)存的彌補(bǔ)，多晶硅價(jià)格繼續(xù)走低，10月份甚至跌破了自金融危機(jī)以來(lái)的最低值，并連續(xù)刷新歷史新低。隨著價(jià)格不斷下探，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)開始大規(guī)模停產(chǎn)。11月底，除部分多晶硅廠外，80%的多晶硅企業(yè)全部停產(chǎn)，市場(chǎng)行情表現(xiàn)慘淡。

與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比，雖然國(guó)際多晶硅價(jià)格下半年同樣大幅走跌。但全年均價(jià)反而有所上升。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年國(guó)際多晶硅均價(jià)為60美元/千克，同比上升11.1%。主要原因一方面在于多數(shù)歐美多晶硅企業(yè)擁有巨額長(zhǎng)單，在議價(jià)時(shí)擁有更多優(yōu)勢(shì)，價(jià)格浮動(dòng)相對(duì)較緩。另外當(dāng)下游供應(yīng)過(guò)剩時(shí)，終端市場(chǎng)偏向于采用高轉(zhuǎn)換率太陽(yáng)能電池，而國(guó)際大廠多晶硅質(zhì)量相對(duì)較好，因此更容易得到電池片廠商青睞，價(jià)格下降沒有國(guó)內(nèi)劇烈。

總體來(lái)看，下游市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩是導(dǎo)致2011年行情劇變的主要因素。過(guò)剩的原因除終端市場(chǎng)需求小幅降低外，下游產(chǎn)品供應(yīng)量快速增加也是導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅走低的關(guān)鍵原因。

二、多晶硅進(jìn)口量大幅增加

2011年1-11月份，我國(guó)共進(jìn)口多晶硅58543噸，同比增長(zhǎng)39.7%。下游大廠擴(kuò)建是刺激多晶硅進(jìn)口量增加的關(guān)鍵。具體來(lái)看，我國(guó)2011年1-11月從韓國(guó)進(jìn)口多晶硅18888噸、從美國(guó)進(jìn)口多晶硅15323噸、從德國(guó)進(jìn)口多晶硅11430噸。前3個(gè)主要國(guó)家同比去年分別增長(zhǎng)86.9%，-4.1%及22.2%。

韓國(guó)在2011年躍居美國(guó)成為了對(duì)我國(guó)出口多晶硅最多的國(guó)家，出口量占到了我國(guó)多晶硅總進(jìn)口的32.2%。由于OCI70%的產(chǎn)品均銷往中國(guó)市場(chǎng)，該公司在制定售價(jià)時(shí)經(jīng)常會(huì)與中國(guó)本地價(jià)格進(jìn)行參考，因此OCI售價(jià)與我國(guó)多晶硅價(jià)格變化的聯(lián)動(dòng)性最為緊密，對(duì)我國(guó)多晶硅市場(chǎng)的沖擊最為明顯，一般來(lái)說(shuō)，OCI的長(zhǎng)單價(jià)出口價(jià)比國(guó)內(nèi)均價(jià)便宜3-8萬(wàn)元/噸，現(xiàn)貨價(jià)便宜5-10萬(wàn)元/噸。11月中下旬，為了爭(zhēng)奪中國(guó)市場(chǎng)，OCI的長(zhǎng)單價(jià)更是下調(diào)至28-30美元/千克。據(jù)悉，OCI7000噸新增生產(chǎn)線預(yù)計(jì)于2012二季度投產(chǎn)，而2.4萬(wàn)噸的新廠最快也將于2012年底試產(chǎn)。因此2012年該公司的下半年出口量還將進(jìn)一步出現(xiàn)增長(zhǎng)。

美國(guó)由于本地需求漸漲以及下半年尚德終止與美國(guó)MEMC公司簽署的采購(gòu)合同，對(duì)我國(guó)多晶硅出口反而有所減少，不過(guò)前11月15323噸的進(jìn)口量仍然占到了總進(jìn)口數(shù)的26.2%。明年隨著Hemlock擴(kuò)產(chǎn)完成，其對(duì)我國(guó)的多晶硅進(jìn)口量會(huì)進(jìn)一步增加并將和OCI、瓦克等國(guó)際一線大廠繼續(xù)對(duì)我國(guó)本地市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。

三、國(guó)內(nèi)多晶硅供需基本平衡

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截止到2011年12月30日，我國(guó)西門子法多晶硅已建總產(chǎn)能達(dá)13.4萬(wàn)噸，同比增加54.2%，而產(chǎn)量為7.5萬(wàn)噸，同比增加72.4%。盡管11月后國(guó)內(nèi)大部分多晶硅廠停產(chǎn)對(duì)四季度產(chǎn)量構(gòu)成一定影響，但幾個(gè)主要大廠仍按正常進(jìn)度進(jìn)行生產(chǎn)，支撐了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)量，使得今年總產(chǎn)量依然達(dá)到了年初的預(yù)測(cè)值。而如果算上物理法及硅烷法多晶硅，國(guó)內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量可能將接近7.9萬(wàn)噸。

除目前13.3萬(wàn)噸的已建西門子法產(chǎn)能外，我國(guó)還有9.6萬(wàn)噸的在建產(chǎn)能，保守估計(jì)2012年底我國(guó)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到17萬(wàn)噸，產(chǎn)量8-9萬(wàn)噸。而如果目前的停產(chǎn)風(fēng)波只維持到今年1季度左右的話，則全國(guó)多晶硅產(chǎn)量很有可能將攀升至10萬(wàn)噸以上。

目前電池片的確切產(chǎn)量尚未出爐，但根據(jù)推算，2011年我國(guó)太陽(yáng)能電池片產(chǎn)量大約為18-20GW，較2010年的14.1GW同比增加28.6%-41.8%。無(wú)錫尚德、天威英利、晶澳太陽(yáng)能、天合光能等國(guó)內(nèi)一線電池廠商擴(kuò)產(chǎn)是刺激多晶硅消費(fèi)量增加的主要原因。雖然光伏裝機(jī)量增速放緩及電池片產(chǎn)量的持續(xù)增加導(dǎo)致我國(guó)電池片出現(xiàn)大量庫(kù)存，但多晶硅的消費(fèi)量仍穩(wěn)定保持增長(zhǎng)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2011年，我國(guó)多晶硅消費(fèi)量為13.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57.6%。截止到2011年12月底，我國(guó)多晶硅庫(kù)存為4000噸，較三季度末的5000噸有一個(gè)小幅下滑。

由于目前下游市場(chǎng)仍有8GW左右的電池片庫(kù)存，且國(guó)內(nèi)一線電池片、組件大廠已基本達(dá)成擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)，預(yù)計(jì)明年多晶硅消費(fèi)量增速將放緩至30%左右。

四、全球多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)16.8%

2011年全球多晶硅產(chǎn)量為20.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%。除中國(guó)多晶硅產(chǎn)量快速增加外，韓國(guó)OCI、美國(guó)Hemlock、德國(guó)瓦克三大廠擴(kuò)產(chǎn)也是帶動(dòng)全球多晶硅總產(chǎn)量顯著增加的關(guān)鍵原因。三大廠產(chǎn)量分別約為2.8萬(wàn)噸、3.0萬(wàn)噸及3.2萬(wàn)噸，占到了全球多晶硅總量的44.6%。

OCI目前產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸，原廠新增7000噸生產(chǎn)線將于2012年二季度投產(chǎn)。另外，2011年OCI同時(shí)宣布在全羅北道的新萬(wàn)金工業(yè)園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)能為24000噸的新多晶硅廠。該工廠最快預(yù)計(jì)將于2012年底竣工，屆時(shí)OCI總產(chǎn)能將達(dá)到6.45萬(wàn)噸/年。而OCI在多晶硅產(chǎn)能大幅提升的同時(shí)，其訂單量也呈飛速發(fā)展態(tài)勢(shì)，這也成為其可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵。特別是是在亞洲市場(chǎng)，由于其地緣優(yōu)勢(shì)的緣故，包括中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的茂迪、綠能、中美硅晶、達(dá)能科技、友達(dá)光電等廠商已經(jīng)相繼與其簽署了長(zhǎng)約。而緊隨其后，中國(guó)大陸地區(qū)龍頭廠商英利綠色能源也成為OCI的長(zhǎng)單用戶。數(shù)據(jù)顯示，目前OCI在手的長(zhǎng)期訂單總額已經(jīng)近50億美元，幾乎全部來(lái)自于亞洲企業(yè)。

瓦克化學(xué)目前多晶硅產(chǎn)能為3.55萬(wàn)噸，產(chǎn)品主要來(lái)自德國(guó)博格豪森生產(chǎn)基地，新廠農(nóng)特里茨生產(chǎn)基地已于2011年底完成試產(chǎn)，預(yù)計(jì)2012年二季度正式投產(chǎn)。新廠1.5萬(wàn)噸的產(chǎn)能將使瓦克化學(xué)多晶硅總規(guī)模達(dá)到5.05萬(wàn)噸。而該公司到2015年年底的全部產(chǎn)量，其中包括農(nóng)特里茨的新建產(chǎn)量，已通過(guò)合同全部售罄。

美國(guó)Hemlock產(chǎn)能為3.6萬(wàn)噸，2012年預(yù)計(jì)將擴(kuò)產(chǎn)至4.6萬(wàn)噸，與OCI及瓦克化學(xué)一樣，Hemlock自身訂單同樣已排滿至最近2、3年。充足的未來(lái)訂單是3大多晶硅巨頭不斷擴(kuò)張的信心所在。

以目前中國(guó)及國(guó)際大廠的擴(kuò)張速度來(lái)推算，2012年保守預(yù)估全球多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到36.56萬(wàn)噸，而如果幾個(gè)主要多晶硅大廠能夠按最快速度完成工廠建設(shè)，則全球多晶硅產(chǎn)能有望突破40萬(wàn)噸。

五、2011全球裝機(jī)量增加，但實(shí)際需求量下滑

IHSisupply最新公布的報(bào)告顯示，2011年全球裝機(jī)量預(yù)計(jì)將達(dá)到21.9GW，同比上漲19.6%。這其中意大利6.9GW的數(shù)據(jù)最令人疑惑。根據(jù)意大利能源服務(wù)管理部門(GSE)提供的數(shù)據(jù)，截止到2011年12月，在GSE登記并已經(jīng)完成并網(wǎng)的光伏系統(tǒng)接近7GW，然而這7GW中，2011年新安裝的系統(tǒng)只有3.7GW，余下的3.3GW屬于2010年建造并于2011年并網(wǎng)到電網(wǎng)中。GSE機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，如果算上2010年未并網(wǎng)的3.3GW，2010年意大利實(shí)際新增光伏系統(tǒng)為6.8GW，遠(yuǎn)高出原先所公布的3.5GW。這一結(jié)果主要是由于意大利光伏系統(tǒng)并網(wǎng)手續(xù)冗長(zhǎng)所造成的。

這也意味著2010年全球終端下游需求量為21.6GW，而不是18.3GW。2011年雖然表面上看是21.9GW的新增裝機(jī)量，但最終需求量?jī)H為18.6GW，不但沒有上升反而同比下滑13.9%。除意大利終端需求減速外，德國(guó)的裝機(jī)量也從2010年的7.4GW滑落至5.9GW。歐洲其余國(guó)家也出現(xiàn)了不同程度的下跌。

雖然2011年歐洲市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲弱，但美國(guó)、亞洲等新興市場(chǎng)的帶動(dòng)還是在一定程度上緩解了光伏市場(chǎng)整體低迷的情況。根據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年美國(guó)安裝量達(dá)到了2.7GW，較2010年上升195.1%;而中國(guó)、日本光伏裝機(jī)量也分別達(dá)到了1.7GW及1.3GW。

根據(jù)全球多晶硅庫(kù)存反推，預(yù)計(jì)2011年多晶硅消費(fèi)量大約為19萬(wàn)噸，同比上漲15.8%，其中電子級(jí)多晶硅消費(fèi)量2.7萬(wàn)噸，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅消費(fèi)量16.3萬(wàn)噸。盡管消費(fèi)總量有所增加，但太陽(yáng)能終端市場(chǎng)實(shí)際需求量卻僅為12.35萬(wàn)噸，這也意味著全球仍有6-7GW左右的組件庫(kù)存未被消化。

六、后市預(yù)測(cè)

多數(shù)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為2012年才是全球光伏市場(chǎng)的真正考驗(yàn)，歐洲各國(guó)經(jīng)過(guò)前2年的迅猛發(fā)展，光伏裝機(jī)增速正不斷放緩，而如果歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振，銀行繼續(xù)收緊放貸保準(zhǔn)的話，則歐洲今年裝機(jī)量極有可能出現(xiàn)持平甚至倒退。因此美國(guó)、亞洲地區(qū)的成長(zhǎng)空間將逐漸成為未來(lái)影響全球光伏業(yè)的重要因素。

如果以樂(lè)觀的態(tài)度來(lái)推算，2012年全球裝機(jī)量能夠達(dá)到28GW，刨除7GW的現(xiàn)有庫(kù)存，也意味著今年僅有21GW的真正需求。根據(jù)現(xiàn)在下游大廠的運(yùn)行情況來(lái)看，即使現(xiàn)有開工率保持下去，2012年電池片產(chǎn)量也至少能達(dá)到25GW以上，所以除非2012年開工率繼續(xù)下滑或倒閉企業(yè)增多，否則無(wú)論需求增長(zhǎng)與否，全球光伏產(chǎn)品都將繼續(xù)呈現(xiàn)出供應(yīng)明顯過(guò)剩的行情。

對(duì)于多晶硅來(lái)說(shuō)，由于2012年全球光伏行情將繼續(xù)在2011年基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，因此硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，2012年全球多晶硅價(jià)格很難出現(xiàn)較大漲幅，全年均價(jià)預(yù)計(jì)將在40-50美元/千克左右。