常言道，“東邊日出西邊雨”，昨日的電池股就遭遇這一境況。受《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》起草工作逐步完成的消息刺激，與鉛酸蓄電池爭奪市場份額的鋰電池企業(yè)，中信國安、德賽電池、天齊鋰業(yè)、當升科技、億緯鋰能等個股齊齊漲停，受到資金的熱烈追捧。分析指出，整頓鉛酸蓄電池企業(yè)，市場供需或?qū)⑾蜾囯姵胤较蜣D(zhuǎn)移，因此鋰電池概念將迎來炒作機會。

正處于環(huán)評整頓期的鉛酸蓄電池行業(yè)，隨著《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》起草工作的逐步完成，或意味著行業(yè)真正的洗牌期即將到來。據(jù)悉，中國電器工業(yè)協(xié)會鉛酸蓄電池分會已將《鉛酸蓄電池行業(yè)準入條件》起草完畢，并在日前已報送工信部。

“隨著中小企業(yè)被洗出局，鉛酸蓄電池價格必定將上漲”，一位分析人士認為，受此影響，與鉛酸蓄電池爭奪受市場份額的鋰電池企業(yè)，或?qū)②A得更多的青睞。

行業(yè)洗牌影響巨大

據(jù)有關材料顯示，在鉛酸蓄電池類上市公司中，除風帆股份生產(chǎn)未受影響外，其余4家企業(yè)的的生產(chǎn)線都有停產(chǎn)整頓的情況發(fā)生。

具體而言，駱駝股份的四家子公司中，產(chǎn)能為20萬KVAh的電池組裝公司被取締關閉，而另外兩條產(chǎn)能分別為400萬KVAh和36萬KVHh的極板加工、電池組裝公司被停產(chǎn)整頓。南都電源一家產(chǎn)能為90萬KVAh的極板加工、電池組裝公司被停產(chǎn)整頓；而港股上市公司天能動力受影響最為嚴重，其5家子公司中有4家被停產(chǎn)整頓，所影響的產(chǎn)能高達381萬KVAh；另一家港股上市公司超威動力亦有一家產(chǎn)能為210萬KVAh的子公司遭遇管理層的停產(chǎn)整頓處罰。

截至今年7月30日，各省市公布的鉛酸蓄電池行業(yè)整頓名單顯示，此次對該行業(yè)的整頓力度超出了市場預期，如在鉛酸蓄電池企業(yè)集中的浙江省，328家企業(yè)取締關閉了216家，停產(chǎn)有99家，而剩余的13家能夠正常生產(chǎn)的企業(yè)，其合計產(chǎn)量僅占2010年浙江省全省鉛酸蓄電池產(chǎn)量的8%。

來自中信證券的數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，鉛酸蓄電池產(chǎn)量合計占2010年全國產(chǎn)量78%的7個省市中，處于正常生產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)產(chǎn)能僅有6000萬KVAh，僅占2010年產(chǎn)量的42%。

“在此情況下，市場供需或?qū)⑾蜾囯姵胤较蜣D(zhuǎn)移”，一位行業(yè)分析人士點評。

事實上，從6月下旬開始，部分中小型電池企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品出廠價，隨后大型鉛蓄電池企業(yè)產(chǎn)品出廠價也跟漲了10-15%。“從目前市場上的反饋情況看，已不僅僅是提價的問題，更在于鉛酸蓄電池有價無貨。由于國內(nèi)大部分鉛酸蓄電池廠家在整頓后被迫停產(chǎn)，各企業(yè)原先的庫存已幾乎耗盡。隨著行業(yè)整頓的持續(xù)推進，越來越多的企業(yè)被卷入環(huán)保風暴中”，安信證券行業(yè)分析師劉軍表示，鉛酸蓄電池的剛性需求是始終存在的，不會因為整頓就減少。而在需求維持旺盛、供給卻大幅減少的情況下，價格上漲是必然的。7月份一直是電動車的銷售旺季，如南京部分電池價格也已從年初的500元漲至700元，半年漲幅高達40%。隨著9月份需求旺季的到來，大量汽車將更換啟動用電池，屆時供需關系將變得更為緊張。

中信證券行業(yè)分析師唐川認為：“2009年國內(nèi)電動自行車和汽車啟動電池產(chǎn)量分別為5220萬KVAh和4970萬KVAh，為鉛酸電池最大的應用領域，而在此次環(huán)保治理中，主要的電動自行車電池生產(chǎn)省份浙江省的整頓力度最大，此外，在汽車啟動電池領域，國內(nèi)企業(yè)山東瑞宇、成都川西也有部分產(chǎn)能處于停產(chǎn)整頓狀態(tài)，也將帶來部分供給缺口，并促使相關產(chǎn)品價格上漲”。

鋰電池或趁勢發(fā)威

受上述消息影響，昨日中信國安、德賽電池、天齊鋰業(yè)、當升科技（300073）、億緯鋰能等個股齊齊漲停，而整個鋰電池板塊也以2.25%的漲幅位居A股板塊漲幅前列。國元證券行業(yè)分析師周海鷗表示，在超八成鉛蓄電池企業(yè)遭遇關停的情況下，鋰電池發(fā)展空間將擴大。

但事實上，鋰電池最大的潛在消費市場新能源汽車市場的推廣效果遠低于預期。2010年6月，確定在上海、長春、深圳、杭州、合肥5個城市啟動私人購買新能源汽車補貼試點工作，混合動力汽車最高每輛可享受5萬元的補貼，純電動汽車每輛補貼6萬元。盡管補貼力度很大，但是對比華東三省市的發(fā)展規(guī)劃目標和具體推進情況來看，實質(zhì)的推廣進展要遠低于預期。根據(jù)最近更新的6月30日數(shù)據(jù)，今年上海市場只售出10輛純電動汽車，杭州僅25輛。據(jù)了解，除補貼后價格仍然偏高等因素外，實際使用的方便性甚至是安全性等問題，仍然是阻礙新能源汽車規(guī)模應用的最大原因。因此就鋰電池的未來發(fā)展機遇觀察而言，周海鷗表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)有望成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的龍頭，該產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景無限光明，建議以政策、技術(shù)、業(yè)績增長潛力三個標準來考察證券市場新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的投資價值。“我們認為，以下新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的公司具有較強的投資價值：第一是動力鋰電池上下游公司，周海鷗表示，”第二是電機電控上下游相關公司，給予以上公司“推薦”的投資評級。一般在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，由于行業(yè)的飛速發(fā)展，對上游資源的需求劇增，因此目前我們更看好上游資源產(chǎn)業(yè)“。

鉛酸電池未到”末路“

但值得注意的是，在鉛酸蓄電池發(fā)展遭遇發(fā)展瓶頸、鋰電池或?qū)⒈皇袌鲋匾暤那闆r下，并不意味著鉛酸電池已”窮途末路“；相反，部分行業(yè)分析師認為，目前的行業(yè)整頓，將逐步淘汰鉛酸蓄電池中小企業(yè)，對行業(yè)龍頭而言是利好。

據(jù)悉，管理層對該行業(yè)的整合將落實在三個方面：一是產(chǎn)能壁壘：30萬kVAh和50萬只的產(chǎn)能壁壘將導致全國3000多家鉛蓄電池廠至少有1000家企業(yè)無法達到；二是資金技術(shù)壁壘：生產(chǎn)環(huán)節(jié)的環(huán)保設備購置將導致資金和技術(shù)壁壘提高200%以上；三是選址壁壘：鉛酸電池企業(yè)民防距離超過500米將導致中小規(guī)模的企業(yè)復產(chǎn)和擴產(chǎn)困難。

劉軍認為，在行業(yè)洗牌的同時，大企業(yè)將獲得新的機遇。”鉛酸蓄電池小廠既不承擔環(huán)保成本、又鉆稅收漏洞，對規(guī)模企業(yè)來說顯得不公平。準入條件的出臺將兩者放在同一起跑線上競爭，諸如駱駝股份等具有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，將能夠大大發(fā)揮質(zhì)量和產(chǎn)能優(yōu)勢，從而達到技術(shù)帶動行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。這次整頓將大大改善鉛酸蓄電池行業(yè)混亂的局面，帶來行業(yè)大洗牌“，劉軍表示，”鉛酸蓄電池行業(yè)整治不會很快結(jié)束，而是一個長期的過程。預計國內(nèi)鉛酸電池企業(yè)未來將減少三分之二，行業(yè)內(nèi)諸如風帆股份、駱駝股份、南都電源等，具有國際競爭力企業(yè)的領先地位將得到再次鞏固。“而中投證券行業(yè)分析師張鐳表示，由于政府監(jiān)管不足，鉛酸電池長期處于略微供過于求的狀態(tài)，地方小品牌及假冒品牌充斥售后市場，競爭環(huán)境惡劣；如果政策治理力度持續(xù)和相關法規(guī)強力執(zhí)行，落后小產(chǎn)能面臨全面退出，兩年內(nèi)市場將面臨供不應求，同時行業(yè)集中度提升，增強上下游議價能力，售后市場產(chǎn)品價格或有15%以上的上漲。

張鐳預計，行業(yè)龍頭依托技術(shù)、管理和品牌優(yōu)勢，產(chǎn)能釋放后銷量增長和產(chǎn)品提價將帶動盈利大幅超預期。他重點推薦駱駝股份和風帆股份。由于行業(yè)獨特的商業(yè)模式，售后市場價格對公司盈利具有較大彈性。