2010年，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的大幕正式拉開，國家扶持政策從公交車、出租車等公共服務(wù)領(lǐng)域拓展到市場(chǎng)容量更大的私人消費(fèi)領(lǐng)域。今年6月，新能源汽車私人購買補(bǔ)貼試點(diǎn)政策的出臺(tái)打開了私人消費(fèi)補(bǔ)貼的大門。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私人消費(fèi)市場(chǎng)領(lǐng)域的拓展意味著新能源汽車產(chǎn)業(yè)化走上了快速發(fā)展的“正軌”。

對(duì)此，資本市場(chǎng)也是心領(lǐng)神會(huì)，新能源汽車領(lǐng)域受益或可能受益的上市公司不斷成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)。從新能源整車生產(chǎn)商到動(dòng)力電池，再到上游電池材料，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的焦點(diǎn)公司你方唱罷我登場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)好不熱鬧。在車用新能源領(lǐng)域，電池所占成本最高，所能產(chǎn)生的附加值預(yù)計(jì)也最高，其中鋰電領(lǐng)域人氣最為旺盛。

鋰電將成主流動(dòng)力電池

與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在基礎(chǔ)上進(jìn)行了延伸，增加了電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等組件。電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最為核心的環(huán)節(jié)。在新能源汽車新增組件中，電池系統(tǒng)占新增成本的絕大部分，這個(gè)環(huán)節(jié)預(yù)期產(chǎn)生的附加值也最高。根據(jù)測(cè)算，動(dòng)力電池在純電動(dòng)車的成本構(gòu)成中高達(dá)60%。

目前適合作為新能源汽車動(dòng)力源的電池主要有鉛酸蓄電池、鎳氫動(dòng)力電池以及鋰離子動(dòng)力電池，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為鋰電池將成為主流動(dòng)力電池。鋰離子電池有重量輕、比能量和比功率高、體積小、循環(huán)壽命長、無記憶性、自放電率低、溫度適用范圍廣等諸多優(yōu)點(diǎn)，而且擁有較大的技術(shù)提升和成本下降空間，因此從中長期來看，鋰電池將逐步實(shí)現(xiàn)在動(dòng)力電池市場(chǎng)對(duì)鎳氫電池的取代。

投資鋰電把握四大領(lǐng)域

從結(jié)構(gòu)上看，鋰離子電池主要包含四部分：正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜及超薄銅箔鋁箔等輔助材料。其中正極材料、電解液和隔膜是最核心的三種材料，直接決定電池安全性能、容量，占鋰離子動(dòng)力電池成本的70%以上。目前常用鋰電池的正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳酸鋰、三元材料以及磷酸鐵鋰。

相比較而言，磷酸鐵鋰是目前最理想的正極材料，它放電功率高、成本低(約18萬~20萬元/噸)、可快速充電且循環(huán)壽命長(1000次以上)，在高溫高熱環(huán)境下穩(wěn)定性高。

負(fù)極材料主要以石墨、石墨化纖材料等為主，生產(chǎn)技術(shù)壁壘較低，上下游穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系是行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵，競(jìng)爭格局相對(duì)穩(wěn)定。我國已有不少企業(yè)從事鋰電負(fù)極材料生產(chǎn)。。

隔膜對(duì)鋰電池的安全性能有極大影響，在鋰電池的成本構(gòu)成中占有約25%的比例，但毛利率高達(dá)70%，是動(dòng)力鋰電池中盈利能力最強(qiáng)的部分。國產(chǎn)隔膜從2005年才開始上市，但與國外比，國產(chǎn)隔膜的厚度、強(qiáng)度、孔吸率不能得到整體兼顧，且穩(wěn)定性一般，主要供應(yīng)中低端市場(chǎng)。

電解液占鋰電池成本的15%左右，毛利率約為40%。目前全國產(chǎn)能約1.8萬噸，供需基本平衡，但未來新能源汽車車對(duì)電解液需求拉動(dòng)較大。

另外，電解液的主要原材料是六氟磷酸鋰，占電解液成本50%以上。由于生產(chǎn)技術(shù)難度高，電解液市場(chǎng)目前被日本幾家企業(yè)壟斷，我國企業(yè)尚未完全掌握其生產(chǎn)技術(shù)，目前試制六氟磷酸鋰的上市公司主要是江蘇國泰和多氟多。