未來5-10年電動汽車將逐漸走向成熟，并由此成為鋰電池的殺手級應用。鋰電池作為核心部件，行業(yè)規(guī)模將有百倍以上的增長。我們給予鋰電池材料行業(yè)“增持”評級，建議穩(wěn)健型投資者，優(yōu)選電解液；積極型投資者，優(yōu)選隔膜。我們重點推薦佛塑股份(000973)、新宙邦(300037)、江蘇國泰(002091)、當升科技(300073)，同時長期關(guān)注杉杉股份(600884)、多氟多(002407)。

電動汽車的推廣將帶動鋰電池相關(guān)材料需求爆發(fā)性增長。作為刺激經(jīng)濟和節(jié)能減排的有效手段，電動汽車成為各國政府政策扶持的重點，鋰電池電動汽車將成為未來主流。

綜合技術(shù)、產(chǎn)品盈利能力和需求增長幅度，我們對各子行業(yè)排序如下：從技術(shù)成熟度考慮，電解液>磷酸鐵鋰=六氟磷酸鋰>隔膜；從產(chǎn)品收益率考慮，隔膜>六氟磷酸鋰>磷酸鐵鋰>電解液；從動力電池帶來的需求增長空間考慮，磷酸鐵鋰>隔膜>電解液=六氟磷酸鋰。

鈷酸鋰仍舊占據(jù)正極材料大部分市場份額，但增速會逐漸下降。傳統(tǒng)鋰電池領(lǐng)域，錳酸鋰和三元材料將有較大發(fā)展空間，而動力電池領(lǐng)域國內(nèi)主要以發(fā)展磷酸鐵鋰為主。目前磷酸鐵鋰主要難點在于提高產(chǎn)品一致性。

電解液對電解質(zhì)六氟磷酸鋰的純度要求極高，因此游離酸和雜質(zhì)控制是生產(chǎn)六氟磷酸鋰的關(guān)鍵，具有氟化工經(jīng)驗的企業(yè)擁有一定優(yōu)勢。目前國內(nèi)市場主要被少數(shù)幾家日本企業(yè)壟斷，江蘇國泰和多氟多正在進行中試，有望取得突破。鋰電池電解液的技術(shù)核心是配方，進入壁壘相對較低，主要考驗公司的技術(shù)服務能力。

隔膜是鋰電池材料中技術(shù)壁壘最高，盈利也最高的。目前國內(nèi)僅4家能夠生產(chǎn)普通鋰電池隔膜，進口依存度高達80%以上，而干法工藝生產(chǎn)的動力電池隔膜，國內(nèi)還沒能夠?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化。

為推動氟化工行業(yè)健康有序發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強信息交流，培植壯大氟化工產(chǎn)業(yè)集群，切實將資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢，由河南省洛陽市人民政府主辦，網(wǎng)盛生意寶（股票代碼：002095）旗下的中國化工網(wǎng)、嵩縣人民政府、洛陽礦業(yè)集團嵩縣非金屬礦業(yè)有限公司承辦的“第三屆中國‘螢石-氟化工’產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇暨洛陽嵩縣項目推介洽談會”將于2010年9月14-17日在洛陽市召開。