能源和環(huán)境問題迫使全球走向低碳生活，低碳經(jīng)濟應(yīng)運而生。中國碳減排40%-50%的承諾迫使政府大力發(fā)展清潔能源，改善能源結(jié)構(gòu)，從而掀起國內(nèi)的新能源發(fā)展高潮。新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將于近期推出，從各方消息來看，清潔能源發(fā)展規(guī)劃大幅提升將是不容置疑的事實。

今年大盤頻繁調(diào)整，但新能源板塊體現(xiàn)了顯著的抗跌特征。目前，該板塊與大盤的估值水平嚴重背離，多數(shù)研究機構(gòu)認為隨著背離程度的加大，風險也在加大。

然而中期仍然看好新能源板塊，這一市場的大發(fā)展，是中國借助低碳經(jīng)濟實現(xiàn)重大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的最好機會。政府一定會不遺余力的拉動國內(nèi)市場，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的趕超。

投資亮點：新能源產(chǎn)品收益豐厚

鋰電池產(chǎn)業(yè)可能吸金數(shù)十億

6月1日《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》（以下簡稱《通知》）出臺，掀開了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上新的一頁。

新能源產(chǎn)業(yè)的價值鏈將圍繞最為核心的電池業(yè)務(wù)展開，向上延伸至鋰資源，向下延伸至電機、電控和整車企業(yè)。華泰聯(lián)合證券的行業(yè)分析師姚宏光認為，雖然汽車在新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈上，但因為目前電池材料和電池技術(shù)仍不成熟，動力電池能量包價格昂貴，所以整車廠商難以獲得高額利潤，做動力電池的才最賺錢。

動力電池是新能源汽車最為核心的關(guān)鍵部件，由于預(yù)測鋰離子電池將迅速替代鎳氫電池成為主流動力電池，新能源汽車對動力鋰電池需求拉動成為各路機構(gòu)的關(guān)注重點。

顯然，鋰離子動力電池、電機、電控等電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將面臨更大的發(fā)展機會。有數(shù)據(jù)顯示，動力鋰電池很可能在未來2010-2020年內(nèi)發(fā)展成一個數(shù)千億美元級別的全球市場，而少數(shù)優(yōu)勢公司將收獲行業(yè)成長的大部分成果。因此，姚宏光建議，對此領(lǐng)域公司的投資應(yīng)采取“重質(zhì)輕價”原則。

充電站公司迎來發(fā)展黃金期

新能源汽車的發(fā)展離不開充電站等配套設(shè)施。此次《通知》中值得注意的一個信息是，試點城市政府要安排一定資金并出臺相應(yīng)配套政策措施，重點對充電站等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新能源汽車購置和使用、電池的報廢及回收體系建設(shè)等給予支持。

光伏下游組件商獲益頗豐

2010年全球光伏行業(yè)復(fù)蘇，國內(nèi)光伏企業(yè)有喜有憂。上游多晶硅廠商由于成本過高，盈利困難，中下游硅片、電池片及組件廠商則生產(chǎn)線高負荷運轉(zhuǎn)，毛利率創(chuàng)歷史新高，收益頗豐。

但近期歐元區(qū)債務(wù)危機為光伏行業(yè)的復(fù)蘇增添了變數(shù)，歐元匯率屢創(chuàng)新低從而降低了企業(yè)獲利空間。

核電發(fā)展進入高速期，設(shè)備國產(chǎn)化是趨勢

截至2009年底我國核電裝機量910萬千瓦，核電發(fā)電量占比僅2%左右，遠低于世界核電大國，我國的核電發(fā)展空間巨大。我國核電技術(shù)路線將以二代半和三代為主，大型鑄鍛件、主循環(huán)泵和核級泵、核安全級閥門以及焊接工藝上的國產(chǎn)化是提高核電設(shè)備國產(chǎn)化率的關(guān)鍵，龍頭企業(yè)將更多分享核電大蛋糕。

水電正處黃金期，電價上調(diào)將是趨勢也是必然

我國水力資源儲量居世界首位，但開發(fā)利用程度遠低于發(fā)達國家，未來十年將是水力開發(fā)的黃金期，年均水電裝機量在1300-1400萬千瓦，水電電價上調(diào)將隨電力改革的推進以及水電站開發(fā)成本的提高而得到解決，這是趨勢也是必然。

走勢預(yù)期：新能源板塊反彈

目前受累于國內(nèi)地產(chǎn)政策以及對經(jīng)濟二次探底的擔憂，上證指數(shù)已跌去20%左右，估值中樞不斷下移，新能源各板塊指數(shù)表現(xiàn)也和大盤一致，但最近一段時間新能源指數(shù)相對大盤的溢價率在上升，主要是受新能源相關(guān)政策預(yù)期所帶來的新能源板塊反彈，從全年來看，依然看好光伏、核電，隨著新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃正式出臺，新能源行業(yè)的投資將大規(guī)模啟動，建議關(guān)注成本優(yōu)勢顯著、業(yè)績增長確定的公司。