伴隨著十二五規(guī)劃的即將出臺(tái)，七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為資本追逐的目標(biāo)。PE/VC均瞄準(zhǔn)了我國的新興產(chǎn)業(yè)，未來幾年，新興產(chǎn)業(yè)無疑將成為資本市場(chǎng)上的投資主線。而作為中國新能源產(chǎn)業(yè)的重要代表，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)近幾年在國內(nèi)發(fā)展迅速，在資本的助力下，有的企業(yè)已成功登陸資本市場(chǎng)，如無錫尚德、江西賽維、江蘇阿特斯、天威英利、天合光能、保利協(xié)鑫、晶澳太陽能等。

然而，太陽能產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域正在承受產(chǎn)業(yè)整合的壓力，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的未來，是否還能得到資金的青睞?“在國內(nèi)太陽能技術(shù)沒有大的突破的情況下，我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域的投資相對(duì)比較謹(jǐn)慎”。蘇州國發(fā)創(chuàng)業(yè)投資副總經(jīng)理曹友強(qiáng)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)看淡光伏產(chǎn)業(yè)投資

近年來，財(cái)政部、科技部等有關(guān)部門對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的支持力度在不斷加強(qiáng)，在“太陽能房屋計(jì)劃”實(shí)施后，地方光伏科技園區(qū)的建設(shè)也如雨后春筍般興起。相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)也在擴(kuò)大對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的投入，作為投資機(jī)構(gòu)，他們看到了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的曙光，但是投資方面相對(duì)比較冷靜。

上海睿立投資總裁吳忱接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，光伏產(chǎn)業(yè)作為人類能源的一個(gè)重要成份，其重要性會(huì)越來越重要。但是，作為光伏產(chǎn)業(yè)的上游和下游產(chǎn)業(yè)鏈條，包括多晶硅、硅片、電池片以及電池組件，他們還存在著產(chǎn)能過剩及技術(shù)突破方面的窘境。另外，我國光伏產(chǎn)業(yè)與日、德等發(fā)達(dá)國家相比，還是非常初級(jí)的，而中國的光能資源及后端應(yīng)用市場(chǎng)空間非常廣闊。這些也是光伏產(chǎn)業(yè)熱之又熱的原因。

吳忱還表示，國內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)并未形成，主要的制造商都是以出口為主，而且國內(nèi)半導(dǎo)體原材料和設(shè)備上的進(jìn)口依賴度很大，而這一環(huán)節(jié)進(jìn)入門檻很高，瓶頸難以很快突破，將嚴(yán)重限制國內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而國內(nèi)企業(yè)普遍進(jìn)入的封裝環(huán)節(jié)由于技術(shù)及資金門檻較低，行業(yè)前景不會(huì)很好。“中國的光伏產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)還是很多的，但由于光電成本高，并網(wǎng)難度大，所以光電很能成為現(xiàn)實(shí)的能源，因此，政策制約如不能突破，中國的光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)可能會(huì)長期處于有價(jià)無市狀態(tài)。”

作為投資人，吳忱對(duì)投資光伏產(chǎn)業(yè)的投資還是比較謹(jǐn)慎的。吳忱表示，5年后，光伏產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)將是非常成熟的，要想有好的投資收益，就必須對(duì)產(chǎn)業(yè)、政策、技術(shù)等方面有精準(zhǔn)研判的能力。由于這個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)遇，因此，睿立資本目前沒有投資光伏企業(yè)，而且，暫時(shí)也不會(huì)進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)。

是的，在迎來新興產(chǎn)業(yè)投資良機(jī)的同時(shí)，創(chuàng)投界同樣“需要精心設(shè)計(jì)，做出正確的選擇”。擺在他們面前的是一道多個(gè)答案的選擇題。在這之前，清潔科技吸引了多個(gè)國家的眼球，分別投入了數(shù)千億的資金支持其發(fā)展，作為投資機(jī)構(gòu)，他們也在清潔能源上大大的賺了一把。如今，在“光伏熱”面前，投資人又是如何來選擇，如何分享這塊產(chǎn)業(yè)蛋糕，面對(duì)多個(gè)行業(yè)和細(xì)分市場(chǎng)的子行業(yè)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)要想從中淘得一桶金，確實(shí)要經(jīng)過深思熟慮，才能做出真確的判斷的。

相比吳忱的謹(jǐn)慎，曹友強(qiáng)在謹(jǐn)慎中，更多了一份責(zé)任。

眾所周知，多晶硅是許多光伏企業(yè)主要的產(chǎn)品。然而，多晶硅行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題一直存在，相關(guān)部門對(duì)多晶硅的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃也比較模糊。另外，多晶硅的一些關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備還需要依靠大量的進(jìn)口，因此，極大的提升了多晶硅行業(yè)的生產(chǎn)成本。另外，相關(guān)技術(shù)的掌握也是困擾多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙。

“雖然有政策的支持，但是，2011年光伏市場(chǎng)需求尚不明朗的情況下，盲目的擴(kuò)張，沒有意義，光伏產(chǎn)業(yè)作為我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的曙光產(chǎn)業(yè)，蘇州國發(fā)創(chuàng)投也在關(guān)注那些好的企業(yè)，公司已經(jīng)投資的企業(yè)是東山精密(002384)。另外，太陽能產(chǎn)業(yè)，還是一個(gè)高耗能、高污染的產(chǎn)業(yè)，作為一個(gè)投資人，要做一個(gè)有責(zé)任心的人，所投企業(yè)一定能幫助這個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而不是謀一時(shí)之利。蘇州國發(fā)創(chuàng)投看好風(fēng)能發(fā)電，希望國家電網(wǎng)加大對(duì)風(fēng)能的投資力度。”曹友強(qiáng)強(qiáng)調(diào)說。

細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)多

對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)，安徽譽(yù)華投資副總經(jīng)理李波在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，國內(nèi)光伏市場(chǎng)剛剛啟動(dòng)，未來面臨很大增長空間。

據(jù)了解，目前我國光伏企業(yè)的自主研發(fā)實(shí)力普遍不強(qiáng)，主要的半導(dǎo)體原材料和設(shè)備均靠進(jìn)口，技術(shù)瓶頸已嚴(yán)重制約我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國作為目前世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展最迅速的經(jīng)濟(jì)體，在光伏發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)和應(yīng)用只是處于世界的下游水平。其中的主要原因是國內(nèi)還沒有掌握太陽能光伏電池所需要的多晶硅提純技術(shù)，該技術(shù)目前被國外的大企業(yè)所壟斷，因而國內(nèi)生產(chǎn)太陽能光伏電池的成本很高。晶體太陽能電池的后續(xù)研發(fā)，以及薄膜太陽能電池的研發(fā)等方面與國外存在較大差距，光電轉(zhuǎn)換效率較低。

李波告訴記者，國內(nèi)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的政策扶持還不夠，業(yè)界正苦苦等待“收購上網(wǎng)”等扶持政策的出臺(tái)，但其發(fā)展前景廣闊。

談到投資，李波對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的未來抱有很大信心的。李波表示，今年以來， PE市場(chǎng)的持續(xù)火熱導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)競相提高入股市盈率去爭搶項(xiàng)目，同樣，在光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域也收到了PE的追捧。但光伏產(chǎn)業(yè)由于核心技術(shù)、市場(chǎng)競爭等原因，該行業(yè)中企業(yè)的發(fā)展存在很大的不確定性。在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大背景下，尋找那些細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)則更有爆發(fā)性，潛伏光伏產(chǎn)業(yè)鏈的配套公司，應(yīng)該有更好的機(jī)遇。

“因?yàn)榛�金成立的時(shí)間較短，譽(yù)華投資目前尚未投資光伏企業(yè)，但是，在光伏企業(yè)相關(guān)配套環(huán)節(jié)及制造設(shè)備環(huán)節(jié)，有項(xiàng)目正在跟蹤中。”李波表示。

江蘇作為光伏發(fā)電的聚集地，身處江蘇的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)——江蘇弘業(yè)國際集團(tuán)投資管理公司的高級(jí)投資經(jīng)理郭莉，他們又是如何看待“光伏熱”?

郭莉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨者國家出臺(tái)支持光伏產(chǎn)業(yè)的政策，對(duì)下游應(yīng)用產(chǎn)品提供了更大的平臺(tái)。由于太陽能產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩問題，再有，國內(nèi)企業(yè)對(duì)上游的技術(shù)還沒有很好的掌握，產(chǎn)品銷售還是主要依靠出口，因此，一些好的企業(yè)就遠(yuǎn)赴國外上市。在江蘇，優(yōu)勢(shì)的太陽能光伏企業(yè)都基本上市了。

“作為一個(gè)投資機(jī)構(gòu)，蘇弘業(yè)國際也對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)也做過調(diào)研，并且一直在關(guān)注。未來，細(xì)分領(lǐng)域中的項(xiàng)目，如切割片、太陽能芯片等將會(huì)迎來投資機(jī)會(huì)。”郭莉表示。