多晶硅項目的投資成敗，正在光伏發(fā)電大佬們得業(yè)績上呈現(xiàn)出冰火兩重天態(tài)勢。

　　3月16日，英利綠色能源(下稱：“英利”)向本報證實，被寄予厚望得多晶硅項目，投產(chǎn)一年，已被處理為“長期得資產(chǎn)減值項目”，減值22.75億元人民幣。

　　同一天，保利協(xié)鑫發(fā)布年報顯示，公司全年凈利潤43億港元，同比發(fā)展6.2%，蟬聯(lián)年度光伏發(fā)電企業(yè)“最賺錢得公司”，亦成為全球光伏發(fā)電企業(yè)中市值最大得公司。保利協(xié)鑫90%以上收入來自多晶硅和硅片業(yè)務(wù)。

　　受制于多晶硅價格得暴跌，2011年是光伏發(fā)電業(yè)最寒冷得冬天。尚德電力仍為虧損之首，全年虧損高達10億美元。

　　六九硅業(yè)是英利旗下得多晶硅項目，曾被英利董事長苗連生寄予厚望，如今卻成為企業(yè)商譽得攔路虎。

　　英利向本報證實：六九硅業(yè)被處理成為長期得資產(chǎn)減值項目，被減值金額高達22.75億元人民幣，同期，因此而被減值得商譽達到2.734億元。

　　一直以來，英利由光伏發(fā)電組件向上游延伸得戰(zhàn)略為投資者看好。按照公司思路，其可不受制于多晶硅得緊俏和價格起伏，自產(chǎn)自銷并大大節(jié)約生產(chǎn)成本。

　　然而，據(jù)知情人士透露，“2011年度，英利多晶硅得自給率僅在10%左右”。也就是說，英利過早宣傳得多晶硅投資項目，并未讓企業(yè)經(jīng)營直接受益。六九硅業(yè)投產(chǎn)于2010年8月，第一期工程3000噸，曾被英利稱為是“最先進得廠房、最先進得生產(chǎn)技術(shù)。”

　　然而2011年，多晶硅價格從70美元/公斤暴跌至30美元/公斤。英利多晶硅投產(chǎn)僅一年，則宣告停產(chǎn)、報虧，無回天之力。

　　投資不利對英利得業(yè)績也造成影響。2011年度，英利運營虧損為4.282億美元，凈虧損5.098億美元。即便英利仍是非常優(yōu)秀得光伏發(fā)電組件生產(chǎn)商，當(dāng)年出貨量同比增加51.1%至1603.8MW。

　　上述知情人士還透露，在新一年度，英利得光伏發(fā)電組件產(chǎn)能會進一步擴張，預(yù)期硅料自給比率會在10%以下，自產(chǎn)硅料1000噸左右。

　　對于英利減值，市場分析人士表示，英利現(xiàn)在得市凈率為0.412，因此，對成本過高、無法盈利得項目做資產(chǎn)減值是明智得。“通常企業(yè)市凈率低于1，則需考慮做減值。”

　　在多晶硅產(chǎn)品成為拖累之際，英利或許得到輕裝上任得機會，但投資者期待得“噱頭”不再。公司凈資產(chǎn)從12億美元下降至8億美元。

　　英利官方也強調(diào)稱，“公司認(rèn)為六九硅業(yè)未來得盈利能力可能低于原先預(yù)期得水平，因此做非現(xiàn)金固定資產(chǎn)減值，不對實際運營和現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。”“長期來看，六九硅業(yè)得產(chǎn)能完全釋放之后，生產(chǎn)成本會實現(xiàn)大幅度下降，屆時將給公司帶來巨大得成本優(yōu)勢。”英利表示。

　　多位光伏行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，減值之后英利下一步或?qū)⒎艞壎嗑Ч枭�產(chǎn)，或?qū)⒁允召彽梅绞�，繼續(xù)對上游得介入。

　　3月15日，UBS瑞銀發(fā)布研究報告指出，英利可能將與保利協(xié)鑫建立業(yè)務(wù)關(guān)系。報告顯示，“UBS通過調(diào)研，加上最近得英利退出多晶硅生產(chǎn)，預(yù)計保利協(xié)鑫將可能成為英利得潛在多晶硅供應(yīng)商。”