太陽能電池背板2015年市場規(guī)模將達123億元背板技術(shù)壁壘高、參與企業(yè)少、盈利能力強，PVF膜、PET膜和EVA膜等關(guān)鍵材料的毛利率超過40%。同時，背板約占組件成本的3%，預(yù)計2015年全球晶硅太陽能背板市場規(guī)模達123億元，有著廣闊的發(fā)展前景。

中國作為太陽能組件生產(chǎn)大國為背板提供了廣闊的成長空間我國組件產(chǎn)能超過全球的50%，并且還在不斷增長，為國內(nèi)背板產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的成長空間。未來，隨著國內(nèi)背板企業(yè)技術(shù)水平的不斷提升和組件價格的逐步下降，將加速背板進口替代，進而帶動PVF膜、PET膜和EVA膜等整個產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

PET膜：盈利能力強，受益背板進口替代背板用PET膜生產(chǎn)線投入資金大、技術(shù)壁壘高、對工藝和配方要求高，盈利能力強，毛利率40%左右。國產(chǎn)PET膜已進入全球背板供應(yīng)鏈體系，未來將分享太陽能快速發(fā)展帶來的巨大回報，同時隨著國內(nèi)背板逐步實現(xiàn)進口替代，必將帶動國產(chǎn)PET膜的高速成長。

EVA膜：受益組件封裝和背板制造，2015年將達73億元EVA膜作為太陽能組件的關(guān)鍵材料，約占組件成本的1.6%，主要用于組件封裝和背板制造，組件封裝用量超過95%，國內(nèi)企業(yè)已具備較強的競爭實力，而背板用EVA膜基本依賴進口。未來，隨著太陽能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，預(yù)計EVA膜2015年全球市場規(guī)模將達73億元。

給予“謹慎推薦”的投資評級我國作為太陽能電池組件生產(chǎn)大國，給國內(nèi)太陽能背板產(chǎn)業(yè)進口替代提供了廣闊的市場，未來背板及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)面臨成長機遇。太陽能產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間非常巨大，但考慮到歐洲補貼下降和國內(nèi)企業(yè)競爭優(yōu)勢較弱的因素，我們給予太陽能電池背板及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)“謹慎推薦”評級。