里昂證券（CLSA）9月23日發(fā)布報(bào)告指出，后石油時(shí)代的轉(zhuǎn)變?yōu)殇囯姵刂圃焐虅?chuàng)造了巨大商機(jī)，因鋰電池是電動(dòng)汽車的動(dòng)力開關(guān)。但最優(yōu)的解決方案仍然難以捉摸，因制造商在提高能源密度、加長(zhǎng)使用壽命周期，提高安全性和降低成本方面難以抉擇。在里昂證券的投資者論壇上，里昂證券檢查了電池成本問題、短期價(jià)格以及電動(dòng)汽車的經(jīng)濟(jì)性。里昂證券認(rèn)為，尼桑是電動(dòng)汽車市場(chǎng)的贏家。同時(shí)其他汽車制造商的銷量目標(biāo)將難以達(dá)成。

里昂證券認(rèn)為，目前開發(fā)汽車的鋰電池仍然為時(shí)過早，未來三年對(duì)電池制造商和汽車制造商來說都將至關(guān)重要，因他們的需要合作來尋找最佳的技術(shù)。09年至2012年，汽車制造商將開始關(guān)注第一產(chǎn)品線的建造，尋找制造缺點(diǎn)的解決方案和改善收益率。里昂證券假設(shè)，至2012年電池的最低成本為每千瓦時(shí)60，000元人民幣，電動(dòng)汽車數(shù)量為80，000輛。尼桑（7201.JP）是唯一接近減少成本所必需的銷量的企業(yè)。

電動(dòng)汽車市場(chǎng)仍然處在初始階段，除非得到全球政府的大量支持，否則難以幸存。消費(fèi)者并不是增長(zhǎng)的唯一動(dòng)力。其中共同興趣是減少對(duì)石油的依賴。其他因素包括日本目標(biāo)改善其汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、奧巴馬政府對(duì)就業(yè)的考慮和歐洲的碳排放目標(biāo)。盡管100萬輛電動(dòng)汽車銷售將要求高達(dá)每年60億至150億美元，但基于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，這很有可能由于難以達(dá)到燃料經(jīng)濟(jì)而停止或減少。

里昂證券指出，陰極比較方面，磷酸鐵陰極成本在美國為每千克20美元，在中國為每千克25美元。這較鎳制陰極更便宜，盡管氧化錳陰極更便宜，為每千克18美元。由于其僅僅占汽車電池組中11%，即使發(fā)明了成本減半的超級(jí)陰極，這僅僅將電池組成本減少5%。必須增加銷量來減少每單個(gè)原材料的成本，并且單靠陰極的選擇無法決定電池市場(chǎng)的贏家。尼桑選擇的氧化錳陰極是正確的選擇，因該公司在混合動(dòng)力汽車領(lǐng)域較為滯后。

安全問題的重點(diǎn)是熱量控制。磷酸鐵擁有更強(qiáng)的共價(jià)鍵，并且在400c以下不排放氧氣，這是火焰和爆炸的起因。但這并不意味著安全問題都解決了。陽極電流收集極在100c的水平溶解，而150c的時(shí)候隔離物開始溶化，并且在200c的時(shí)候電解液分解并且開始釋放可燃?xì)怏w。一定程度上安全性的重點(diǎn)在于熱控制和有效降溫系統(tǒng)防止電池失效導(dǎo)致熱量失去控制。電池質(zhì)量無差異也是非常重要的，因如果有電池缺點(diǎn)或電阻提高，所有其他電池攻擊和使用壽命減少，也成為電池可能失效的原因。

至2015年滲透率將為1.5%。電動(dòng)汽車和插電汽車結(jié)合，里昂證券僅僅預(yù)計(jì)至2015年銷售將為140萬輛。至2015年尼桑將占據(jù)電動(dòng)汽車的一半銷量，并且占20%的插電汽車銷量。以千瓦時(shí)計(jì)算的行駛距離是美國汽車制造商的另一個(gè)大問題；例如通用汽車沃爾沃每千瓦時(shí)將僅僅行駛2.5英里，而豐田汽車的插電汽車普銳斯至少每千瓦時(shí)4.0英里。通用的電動(dòng)汽車不得不裝備較日本汽車制造商生產(chǎn)的電動(dòng)汽車多60%的電池來達(dá)到相同的行駛距離。因此該案例中消費(fèi)者的成本獲益較低令人失望。

汽車鋰電池的三支主要亞洲股票分別是日本湯淺（GS Yuasa，6674.JP），該股里昂證券預(yù)計(jì)將提供利潤(rùn)增長(zhǎng)證明其較高的估值；三星電管（Samsung SDI，006400.KS），則享有具有吸引力的估值和長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，而比亞迪（01211）銷售急速增長(zhǎng)，并且提供領(lǐng)先者潛力。