里昂證券（CLSA）9月23日發(fā)布報告指出，后石油時代的轉變?yōu)殇囯姵刂圃焐虅?chuàng)造了巨大商機，因鋰電池是電動汽車的動力開關。但最優(yōu)的解決方案仍然難以捉摸，因制造商在提高能源密度、加長使用壽命周期，提高安全性和降低成本方面難以抉擇。在里昂證券的投資者論壇上，里昂證券檢查了電池成本問題、短期價格以及電動汽車的經(jīng)濟性。里昂證券認為，尼桑是電動汽車市場的贏家。同時其他汽車制造商的銷量目標將難以達成。

里昂證券認為，目前開發(fā)汽車的鋰電池仍然為時過早，未來三年對電池制造商和汽車制造商來說都將至關重要，因他們的需要合作來尋找最佳的技術。09年至2012年，汽車制造商將開始關注第一產(chǎn)品線的建造，尋找制造缺點的解決方案和改善收益率。里昂證券假設，至2012年電池的最低成本為每千瓦時60，000元人民幣，電動汽車數(shù)量為80，000輛。尼桑（7201.JP）是唯一接近減少成本所必需的銷量的企業(yè)。

電動汽車市場仍然處在初始階段，除非得到全球政府的大量支持，否則難以幸存。消費者并不是增長的唯一動力。其中共同興趣是減少對石油的依賴。其他因素包括日本目標改善其汽車行業(yè)的競爭力、奧巴馬政府對就業(yè)的考慮和歐洲的碳排放目標。盡管100萬輛電動汽車銷售將要求高達每年60億至150億美元，但基于經(jīng)濟恢復，這很有可能由于難以達到燃料經(jīng)濟而停止或減少。

里昂證券指出，陰極比較方面，磷酸鐵陰極成本在美國為每千克20美元，在中國為每千克25美元。這較鎳制陰極更便宜，盡管氧化錳陰極更便宜，為每千克18美元。由于其僅僅占汽車電池組中11%，即使發(fā)明了成本減半的超級陰極，這僅僅將電池組成本減少5%。必須增加銷量來減少每單個原材料的成本，并且單靠陰極的選擇無法決定電池市場的贏家。尼桑選擇的氧化錳陰極是正確的選擇，因該公司在混合動力汽車領域較為滯后。

安全問題的重點是熱量控制。磷酸鐵擁有更強的共價鍵，并且在400c以下不排放氧氣，這是火焰和爆炸的起因。但這并不意味著安全問題都解決了。陽極電流收集極在100c的水平溶解，而150c的時候隔離物開始溶化，并且在200c的時候電解液分解并且開始釋放可燃氣體。一定程度上安全性的重點在于熱控制和有效降溫系統(tǒng)防止電池失效導致熱量失去控制。電池質量無差異也是非常重要的，因如果有電池缺點或電阻提高，所有其他電池攻擊和使用壽命減少，也成為電池可能失效的原因。

至2015年滲透率將為1.5%。電動汽車和插電汽車結合，里昂證券僅僅預計至2015年銷售將為140萬輛。至2015年尼桑將占據(jù)電動汽車的一半銷量，并且占20%的插電汽車銷量。以千瓦時計算的行駛距離是美國汽車制造商的另一個大問題；例如通用汽車沃爾沃每千瓦時將僅僅行駛2.5英里，而豐田汽車的插電汽車普銳斯至少每千瓦時4.0英里。通用的電動汽車不得不裝備較日本汽車制造商生產(chǎn)的電動汽車多60%的電池來達到相同的行駛距離。因此該案例中消費者的成本獲益較低令人失望。

汽車鋰電池的三支主要亞洲股票分別是日本湯淺（GS Yuasa，6674.JP），該股里昂證券預計將提供利潤增長證明其較高的估值；三星電管（Samsung SDI，006400.KS），則享有具有吸引力的估值和長期增長前景，而比亞迪（01211）銷售急速增長，并且提供領先者潛力。