PVInsights: 下游需求好轉(zhuǎn)帶來價(jià)格下跌趨緩

由于歐洲需求持續(xù)回暖,加之國內(nèi)和日本需求升溫,下游需求出現(xiàn)了明顯恢復(fù),企業(yè)產(chǎn)能利用率提升,但產(chǎn)能過剩仍在,所以下游組件價(jià)格微跌, 受益組件需求好轉(zhuǎn),電池片硅片價(jià)格穩(wěn)定,其中高效電池需求較好,最上游多晶硅由于庫存較高,仍在下跌。

EnergyTrend:急單持續(xù),但企業(yè)對(duì)后市仍偏謹(jǐn)慎 在現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看,雖然這波急單仍未退確,確實(shí)有利庫存去化,加上美國雙反終判有助臺(tái)灣業(yè)者未來的議價(jià)優(yōu)勢(shì),但從產(chǎn)業(yè)鏈觀察,對(duì)于十二月的展望都呈現(xiàn)保守的看法,近期出現(xiàn)的調(diào)漲聲浪EnergyTrend 認(rèn)為是買賣雙方的試探動(dòng)作,短期內(nèi)仍無法落實(shí)。

Solarzoom:價(jià)格繼續(xù)企穩(wěn)

雖然臨近年末備貨期,但整體硅料價(jià)格向上空間不大。由于庫存的擠壓不穩(wěn)定因素的存在,價(jià)格短期內(nèi)仍有可能震蕩向下。并且近期市場(chǎng)反應(yīng),有部分廠家想采購單晶156 硅片的B 級(jí)片,但是由于單晶156 硅片的開工率很低,由此B 片的貨源很難尋。多晶硅片的需求仍較為穩(wěn)定,市場(chǎng)上多晶硅片的庫存仍大于單晶。雖然近期市場(chǎng)對(duì)硅片的需求有起來一點(diǎn),但是市場(chǎng)上并無停產(chǎn)硅片廠家的返工現(xiàn)象,他們大多認(rèn)為現(xiàn)在的硅片仍不樂觀。同時(shí),隨著硅片庫存的不斷消去,硅片價(jià)格有可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)平緩期。多晶電池片的市場(chǎng)總體成交情況相對(duì)較為穩(wěn)定,一線電池片企業(yè)庫存出貨較為穩(wěn)定。由于下游組件企業(yè)為了滿足國內(nèi)外的電站項(xiàng)目需求,還是能夠維持住基本的開工率,拉動(dòng)上游需求,故短期內(nèi)對(duì)電池片的持續(xù)下跌的消極作用將有所減弱,后市價(jià)格仍以穩(wěn)定為主。近期組件需求整體較好,來自國外的訂單相對(duì)比較穩(wěn)定,隨著海外港口庫存的逐步消化,目前港口價(jià)格也呈維穩(wěn)態(tài)勢(shì),低價(jià)拋貨現(xiàn)象鮮見。國內(nèi)市場(chǎng)方面,主要是金太陽項(xiàng)目以及分布式電站需求表現(xiàn)集中,目前各廠家開工率普遍較高,其中部分大廠基本都是滿產(chǎn),而中小企業(yè)開工率也都比較高,預(yù)計(jì)后面2 個(gè)月市場(chǎng)需求也將維持這種較旺的狀態(tài),但市場(chǎng)價(jià)格回升仍以難度。

政策消息面:關(guān)注新能源分布式補(bǔ)貼的出臺(tái)

近期在國家電網(wǎng)表示支持分布式發(fā)電之后,財(cái)政部關(guān)于分布式發(fā)電的補(bǔ)貼規(guī)劃也有望出臺(tái),配套政策的完善有利于太陽能分布式發(fā)電市場(chǎng)的啟動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

光伏產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn),貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。

投資建議:維持太陽能行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)

由于受益于中日需求及近期歐洲需求的恢復(fù),產(chǎn)品價(jià)格下跌有所趨緩,但是產(chǎn)能壓制仍阻礙價(jià)格上行,同時(shí),本輪急單是由于部分歐洲企業(yè)擔(dān)心歐盟雙反提前采購組件造成的,持續(xù)性值得懷疑,維持板塊“中性”投資評(píng)級(jí)。