欣旺達(dá)以鋰離子電池模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售為主營業(yè)務(wù)，公司本次擬登陸創(chuàng)業(yè)板，本次發(fā)行4700萬股，發(fā)行后總股本為18800萬股，公司募集資金主要用來擴(kuò)大產(chǎn)能和提升研發(fā)水平。招股書介紹，欣旺達(dá)目前已成為國內(nèi)鋰能源領(lǐng)域設(shè)計(jì)能力最強(qiáng)、配套能力最完善、產(chǎn)品系列最多的鋰離子電池模組制造商之一。公司已進(jìn)入蘋果、飛利浦、亞馬遜、聯(lián)想、OPPO、步步高、海爾、SanDisk、頂星、華碩•凌海達(dá)、海洋王、邁瑞等國內(nèi)外知名品牌廠商的供應(yīng)鏈體系，綜合競爭力處于行業(yè)前列。但目前市場上有相當(dāng)一部分聲音對(duì)該企業(yè)的競爭實(shí)力仍存疑問，在鋰電池概念的熱炒中，欣旺達(dá)到底有多少價(jià)值值得投資者期待？

市場占有率極低，如何爭取更多訂單？

欣旺達(dá)鋰離子電池模組在國內(nèi)市場占有率極低，招股說明書顯示，公司手機(jī)類電池2008~2010年在國內(nèi)市場占有率分別為3.3%、3.6%、2.61%，筆記本類電池占比為0.007%、0.39%、0.95%，公司主營業(yè)務(wù)大部分來自于這兩類產(chǎn)品，大家認(rèn)為，如此之低的市場份額難以體現(xiàn)公司的競爭能力。

欣旺達(dá)在手機(jī)一線廠商中影響力尚不突出，雖然目前已進(jìn)入蘋果、飛利浦、亞馬遜等著名電子品牌廠商的供應(yīng)鏈體系，但從2010年全球第三季手機(jī)銷售量來看，截止2010年第三季度，諾基亞、三星、LG這樣的一線廠商市場占有率為28.2%、17.2%、6.6%，遙遙領(lǐng)先于蘋果3.2%的市場，而欣旺達(dá)只供給蘋果20%的電池，另外，雖然公司對(duì)國產(chǎn)三類手機(jī)電池供應(yīng)量較多，但國產(chǎn)手機(jī)的品牌效應(yīng)終究難以媲美國外手機(jī)，其增長空間并不被大家看好。

我們看到，欣旺達(dá)本次募集資金主要投入在手機(jī)數(shù)碼類鋰離子電池模組技改項(xiàng)目、筆記本電腦類鋰離子電池模組技改等項(xiàng)目，對(duì)于客戶開發(fā)及銷售方面的投入只字未提，不禁讓投資者頗感失望，同時(shí)也引發(fā)了大家的質(zhì)疑，欣旺達(dá)是否僅僅將目光鎖定現(xiàn)有客戶，對(duì)于諾基亞、三星、LG等一線手機(jī)廠商是否有計(jì)劃進(jìn)行開發(fā)？對(duì)此，公司并不給予表態(tài)。

欣旺達(dá)在招股書中表示，公司主要的筆記本電腦客戶有：頂星、怡亞通、創(chuàng)智成、寶龍達(dá)等，這些客戶主要為國內(nèi)外著名的筆記本電腦品牌客戶設(shè)計(jì)和制造筆記本電腦。2010年在公司還導(dǎo)入兩個(gè)核心客戶：一是亞馬遜公司，二是華碩•凌�？萍�。

記者注意到，欣旺達(dá)主要收入來自于手機(jī)電池，占主營收入的70%，筆記本電腦類電池只占收入的20%，雖然上文提到筆記本電腦客戶較多，但前五大客戶排名中，我們只看到頂星這一家公司，而其銷售量也只占到當(dāng)年銷售總額的4.66%，可見這一年時(shí)間，兩位新的核心客戶的導(dǎo)入對(duì)鋰離子銷量并無大的貢獻(xiàn)。未來，欣旺達(dá)產(chǎn)品銷售增長空間有多大？而面對(duì)激烈的市場競爭，未來公司如何爭取更多訂單，以消化產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的壓力？

競爭實(shí)力較弱，成長壓力很大？

目前鋰離子電池模組產(chǎn)業(yè)屬于充分競爭行業(yè)，在手機(jī)數(shù)碼類鋰離子電池模組市場中，由于生產(chǎn)技術(shù)比較成熟，市場參與者較多，欣旺達(dá)面臨的競爭對(duì)手也都十分強(qiáng)勁，公司手機(jī)數(shù)碼類鋰離子電池模組產(chǎn)品的競爭對(duì)手主要是國內(nèi)知名的鋰離子模組廠商，如德賽電池、飛毛腿、廣州明美等，欣旺達(dá)與已經(jīng)上市的競爭廠商相比，在資本實(shí)力、產(chǎn)能規(guī)模等方面處于劣勢。筆記本電腦類電池模組市場中，公司的競爭對(duì)手有新普、順達(dá)科技、加百裕、新盛力、飛毛腿，動(dòng)力類電池模組市場中，競爭對(duì)手包括比亞迪、德賽電池和光宇。

其中，比亞迪股份有限公司（香港上市）其鋰離子電池模組主要用于手機(jī)數(shù)碼類、筆記本電腦類、動(dòng)力類等產(chǎn)品，主要客戶有諾基亞、三星、摩托羅拉、京瓷等。深圳市德賽電池（A股公司）其鋰離子電池模組主要用于手機(jī)數(shù)碼類、動(dòng)力類等產(chǎn)品,主要客戶包括蘋果、三星、金立、寶時(shí)得等。飛毛腿（香港上市）電腦類鋰離子電池模組及為部分品牌手機(jī)OEM，主要客戶有：華為、中興通訊、飛利浦、聯(lián)達(dá)等。這三家公司都是欣旺達(dá)最強(qiáng)大的競爭對(duì)手，尤其是比亞迪還是諾基亞、三星的電池供應(yīng)商，從客戶的構(gòu)成上來看，欣旺達(dá)并不處在強(qiáng)勢地位，在這些對(duì)手面前，欣旺達(dá)開拓市場的壓力之大可想而知，公司將如何化解？單純依靠產(chǎn)能的提高就可以鞏固競爭實(shí)力？記者多次聯(lián)系公司，仍未得到明確答復(fù)。

鋰電池產(chǎn)業(yè)剛起步，新能源概念三五年無成效。

欣旺達(dá)在招股說明書中介紹，2009年，公司針對(duì)電動(dòng)汽車用鋰離子電池模組的電源管理系統(tǒng)進(jìn)行研發(fā)。同年，公司承擔(dān)深圳市重大產(chǎn)業(yè)技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目“電動(dòng)汽車用鋰離子動(dòng)力電池組的電源管理系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”。2010年公司承擔(dān)廣東省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目“電動(dòng)汽車鋰離子動(dòng)力電池新型電源管理系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”。

這似乎給欣旺達(dá)賦予了新能源概念，吸引了不少投資者的目光，但是，記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)對(duì)于動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀十分保守，在業(yè)內(nèi)人士看來，目前鋰概念上市公司普遍有兩個(gè)缺陷：首先，相當(dāng)一部分公司并未掌握深加工的核心技術(shù)。其次就是鋰電池業(yè)務(wù)對(duì)公司的業(yè)績貢獻(xiàn)非常有限。

中國電池工業(yè)技術(shù)委員會(huì)主任委員王金良指出，“近年，鋰電池概念炒得太熱。其實(shí)，動(dòng)力電池的技術(shù)含量很高，目前還不具備大批量生產(chǎn)的條件。”國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程才剛剛開始，目前還處于技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)期間，缺乏市場的考驗(yàn)。在王金良和中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長劉彥龍看來，大容量動(dòng)力電池真正商業(yè)化，至少還需要3年～5年。

因此，有行業(yè)分析師表示，欣旺達(dá)雖然著手相關(guān)項(xiàng)目的研發(fā)，但實(shí)際上，這一新能源概念并無實(shí)質(zhì)性意義，對(duì)公司主營業(yè)務(wù)收入尚無貢獻(xiàn)，投資者應(yīng)該保持理性思維，謹(jǐn)慎對(duì)待這一事件。