全球氣候變化正受到越來越多的關(guān)注，低碳經(jīng)濟(jì)得到各國(guó)大力扶持。太陽能作為一種可永續(xù)利用的清潔能源，顯示出巨大的開發(fā)應(yīng)用潛力。當(dāng)前太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，呈現(xiàn)成本和補(bǔ)貼雙雙下調(diào)的良性態(tài)勢(shì)。德國(guó)下半年降低光伏補(bǔ)貼導(dǎo)致上半年需求集中釋放，但其他市場(chǎng)需求也有望加快增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期內(nèi)太陽能行業(yè)都將保持旺盛的需求，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景仍然樂觀。從細(xì)分行業(yè)看，多晶硅產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，未來價(jià)格仍有下跌空間，盈利能力相對(duì)較弱。在成本下降和旺盛的需求推動(dòng)下，中下游行業(yè)發(fā)展?jié)摿�較大，關(guān)注擁有成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的廠商。

德國(guó)需求刺激。歐洲是目前全球最重要的光伏市場(chǎng)，德國(guó)又是重中之重，2009德國(guó)太陽能電池新裝機(jī)高達(dá)3.8GW（百萬千瓦），占全球當(dāng)年裝機(jī)量的一半以上，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3GW，今年保守估計(jì)該國(guó)裝機(jī)容量會(huì)達(dá)到4GW，樂觀情況下可能達(dá)到5GW。德國(guó)政府將在7月1日以后將光伏發(fā)電補(bǔ)貼削減15-16%，刺激很多安裝專案搶在之前上馬，推動(dòng)短期需求激增。到下半年之后，隨著短期刺激因素消退，需求的不確定性可能上升。

新興市場(chǎng)發(fā)展迅速。盡管德國(guó)下半年削減補(bǔ)貼，會(huì)導(dǎo)致行業(yè)需求面臨一定的不確定性，但德國(guó)以外市場(chǎng)有望出現(xiàn)加快增長(zhǎng)，從而彌補(bǔ)德國(guó)需求的放緩。美國(guó)、意大利、中國(guó)、日本的光伏市場(chǎng)都有望加快發(fā)展。整個(gè)行業(yè)的需求仍有望保持樂觀。

中國(guó)需求有待開發(fā)。2009年中國(guó)太陽能電池產(chǎn)量達(dá)到2570MW，占世界總產(chǎn)量的37%，是世界光伏產(chǎn)量最大的國(guó)家，但中國(guó)約有95%的光伏產(chǎn)品的市場(chǎng)依賴于國(guó)際，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量較小，只占全球光伏裝機(jī)總量的不到1%，但未來有望加快增長(zhǎng)。

多晶硅價(jià)格低迷。多晶硅是制造太陽能電池的最主要材料，其價(jià)格已從2008年高峰時(shí)的400多美元/公斤大幅回落，近期保持在50-60美元之間波動(dòng)。國(guó)內(nèi)廠家成本一般為40-45美元/公斤，很難獲得高額利潤(rùn)，相比之下，國(guó)外廠商成本在30美元左右。中國(guó)多晶硅產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)已建成產(chǎn)能為4.4萬噸，在建產(chǎn)能6.8萬噸，09年實(shí)際產(chǎn)量?jī)H2 萬噸左右，未來多晶硅價(jià)格仍然存在下調(diào)空間。

中國(guó)的光伏優(yōu)勢(shì)。隨著上游成本大幅削減，太陽能組件的非硅成本比重已上升到60-70%，而中國(guó)在非硅成本方面的優(yōu)勢(shì)明顯，有利于光伏產(chǎn)業(yè)加快向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。

關(guān)注行業(yè)中下游機(jī)會(huì)。由于生產(chǎn)成本不斷降低，且市場(chǎng)長(zhǎng)期需求旺盛，再加上技術(shù)進(jìn)步使太陽能光伏的發(fā)電成本不斷下降，行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景樂觀。給與行業(yè)長(zhǎng)期買入評(píng)級(jí)，目前機(jī)會(huì)更多存在于中下游企業(yè)，尤其是具有規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)的電池及元件生產(chǎn)商、光伏建筑一體化應(yīng)用廠家。

太陽能電池成本顯著下降

多晶硅具有技術(shù)成熟，光電轉(zhuǎn)換效率高的特點(diǎn)，平均轉(zhuǎn)換效率可達(dá)20%以上。而非晶硅薄膜技術(shù)的轉(zhuǎn)換率僅8%左右。在未來一段時(shí)間內(nèi)，多晶硅仍然會(huì)是生產(chǎn)太陽能電池的主要原料。2008年以來，多晶硅價(jià)從每公斤400多美元大幅下跌到目前的50多美元，下跌幅度將近80%，極大地削減了下游行業(yè)的生產(chǎn)成本。在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，目前每瓦平均用硅量降到了7克，一些技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)甚至可以做到6克。此外，轉(zhuǎn)換效率的提高，也會(huì)減少用硅量。

光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期需求旺盛

去年在哥本哈根舉行的全球氣候峰會(huì)，全球的光伏裝機(jī)加速增長(zhǎng)。盡管德國(guó)7月1日下調(diào)光伏發(fā)電補(bǔ)貼價(jià)格以后，該國(guó)的光伏裝機(jī)增長(zhǎng)可能會(huì)暫時(shí)放緩，但其他地區(qū)的裝機(jī)容量有望加快啟動(dòng)，從而彌補(bǔ)德國(guó)因素的影響。從全球來看，未來幾年的裝機(jī)容易仍會(huì)保持較高的增速。

據(jù)歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2010年全球范圍至少會(huì)產(chǎn)生5 個(gè)超過1GW 規(guī)模的市場(chǎng)，到2015年這個(gè)數(shù)字將會(huì)擴(kuò)大到10個(gè)，美國(guó)、義大利、中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)都將十分迅速。到2020年歐洲太陽能發(fā)電占發(fā)電總比例12%，而目前比例最高的德國(guó)也只有2%，歐洲平均水準(zhǔn)不到1%，由此可見光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間巨大。

關(guān)注光伏技術(shù)發(fā)展

相對(duì)傳統(tǒng)的太陽能電池，新興的聚光光伏技術(shù)另辟蹊徑，它是通過廉價(jià)的反射鏡或透鏡，將太陽光束匯聚起來，使照射在單位面積太陽電池上的陽光能量成倍地增加，采用這種技術(shù)的光電轉(zhuǎn)化效率最高可達(dá)30%～40%，超過多晶硅電池片約1 倍，而且使壽命可長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年，還具有生產(chǎn)制造過程污染少等特點(diǎn)。未來得這種技術(shù)一旦得到推廣，將會(huì)進(jìn)一步減少用硅量，降低發(fā)電成本。

根據(jù)測(cè)算,采取聚光光伏技術(shù)發(fā)電，達(dá)到兆瓦級(jí)以上產(chǎn)能規(guī)模，每度電成本有望低于0.8元，隨著技術(shù)的進(jìn)一步成熟，每度電的成本有望進(jìn)一步壓低至0.5元以下，屆時(shí)光伏發(fā)電有望得到大范圍的普及。預(yù)計(jì)到2015年左右，光伏發(fā)電的成本將會(huì)接近傳統(tǒng)發(fā)電的水準(zhǔn)。