支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

全球光伏新增裝機(jī)有望于2010年復(fù)蘇。受累于金融危機(jī)的影響，我們認(rèn)為全球2009年的光伏新增裝機(jī)將出現(xiàn)下降，但2010年會(huì)有明顯復(fù)蘇。我們預(yù)測(cè)2008-2011年全球光伏新增裝機(jī)分別為5.5GW、5.0GW、7.35GW和11.8GW。

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都面臨不同程度產(chǎn)能過剩的情況。過去幾年，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈都處于賣方市場(chǎng)，由于金融危機(jī)導(dǎo)致的需求放緩以及近幾年的陸續(xù)眾多擴(kuò)產(chǎn)和新進(jìn)入者的產(chǎn)能擴(kuò)張，使得目前產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)都面臨不同程度的產(chǎn)能過剩。上游多晶硅行業(yè)的暴利時(shí)代宣告終結(jié)，我們判斷未來幾年利潤更多的集中在下游投資商。

薄膜電池組件價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸縮小。隨著晶體硅電池組件價(jià)格的下降，薄膜電池組件的價(jià)格優(yōu)勢(shì)已經(jīng)逐漸降低。薄膜電池目前更關(guān)鍵的是技術(shù)突破帶來的轉(zhuǎn)換率的提高。

中國光伏市場(chǎng)需求開始啟動(dòng)。今年3月我國出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》，對(duì)太陽能項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼。未來在即將出臺(tái)的新能源發(fā)展規(guī)劃以及各省補(bǔ)貼政策的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來3年我國新增光伏裝機(jī)將分別達(dá)到150MW、500MW和1,000MW。

技術(shù)進(jìn)步替代產(chǎn)能擴(kuò)張成為關(guān)鍵所在。過去幾年，光伏產(chǎn)品供需缺口大，產(chǎn)能擴(kuò)張是各個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。但隨著目前供需發(fā)生變化，通過技術(shù)研發(fā)進(jìn)步來降低成本和提高效率成為了關(guān)鍵所在。